国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《证券公司监督管理条例 （草案）》、《证券公司风险处置条例（草案）》和两个国家科技重大专项实施方案。

    会议认为，经过十多年的改革和发展，我国资本市场基础性制度建设明显加强，上市公司质量不断提高，投资者结构逐步改善，市场监管进一步加强，市场运行机制改革不断深化。资本市场已经成为国民经济的重要组成部分，增强了经济发展的活力。会议指出，要清醒地认识到，我国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。要坚持以科学发展观为指导，不断深化对资本市场发展和运行规律的认识，继续强化基础性制度建设和市场监管，维护公开公平公正的市场秩序，充分发挥市场机制的作用，推动资本市场稳定健康发展。

    会议决定，《证券公司监督管理条例 （草案）》和《证券公司风险处置条例（草案）》，经进一步修改后，由国务院公布施行。

    下调股票交易印花税税率释放了哪些信号？记者走访了部分专家学者，请他们对这一措施进行分析解读。

    信号之一：推动股市稳定健康发展

    “这是符合市场发展内在要求的一个举措，能有效推动股市稳定健康发展，体现出了政府对股市的关切。”光大证券研究所所长李康说，在股市低迷时出台一定措施，促使其良性发展，这是世界各国的通行惯例。

    中信证券研究部副总裁陈济军认为，股票交易印花税税率的调整体现出政府对市场流动性的管理，这是一个明显的政策信号。

    中央财经大学教授贺强说，从日前公布的中国证监会对“大小非”解禁的指导意见到23日宣布下调股票交易印花税税率，可以看出管理层对促进股市稳定健康发展的重视。

    信号之二：助推经济又好又快发展

    不少专家学者在采访中表示，此时重振股市信心，也是基于促进中国经济又好又快发展的现实需要。李康表示，这次下调股票交易印花税税率，是政府通过财税政策推动资本市场良性发展的一个重要举措。反过来说，资本市场的健康发展也是中国经济良好发展的保证。

    从去年下半年以来，中国经济发展面临着国内外复杂多变的形势。由于美国次贷危机蔓延、能源和粮食等价格持续上涨等原因，全球金融市场大幅震荡，国际市场主要股指走势出现较大波动；中国经济也面临着流动性过剩、通胀压力持续加大等问题。事实上，股市非理性大起大落，不利于宏观经济的稳定运行。要克服诸多困难，努力实现经济全年又好又快发展的目标，股市稳定健康的发展具有十分重要的意义。

    信号之三：有效保护投资者利益

    党的十七大报告首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。而一个健康、活跃的股市可以有效增加居民的财产性收入。李康认为，印花税税率下调体现了通过财政税收手段，保护投资者利益的精神。“在这个关键的时候，股票交易印花税税率降这么大的幅度，可以看出管理层是保护投资者的。一个稳定的市场，能让市场各方受益。”贺强说。不过，专家们也特别提醒，即使为了稳定市场发展，政府出台一些利好政策，但这并不意味着股市就会一味单向走高，股市投资始终有风险。投资者要时刻保持清醒的头脑，牢固树立风险意识。

    中国股市逐步实现“软起飞”

    4月23日傍晚，市场千呼万唤的“救市”政策终于有了实质性的进展：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

    中国股市逐步实现“软起飞”

    此前的4月20日，中国证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（以下简称 《意见》）。《意见》规定，大小非股东预计未来一个月内抛售解禁股份数量超过公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让。

    著名经济学家、燕京华侨大学校长华生对此的解释是：“这意味着大小非一个月内只能减持1%，否则就要通过大宗交易系统进行转让。而通过大宗交易系统转让则意味着可以减少对二级市场的冲击，同时为大宗交易者提供方便。”

    4月23日，中国经济时报发表《欲“救市”不如先降税》的评论文章，文章指出：一方面，提高印花税是“一刀切”，会伤及无辜，对抑制过度投机的作用却微乎其微；另一方面，提高印花税会降低市场效率，不利于发挥股市的资源配置功能。此外，提高印花税有“控市”之嫌，也有与民争利之嫌。

    有分析指出，中国股市将通过逐步完善市场制度实现“软起飞”。市场人士普遍相信，政府高层的行为反映中国股市的问题已引起了关注。

    大盘基本面令人鼓舞

    沪指23日开盘报3116.41点，收报3278.33点，上涨130.54点，涨幅为4.15%，成交861.14亿元；深成指开报11149.26点，收报11784.15点，上涨609.38点，涨幅5.45%，成交338.66亿元。两市1400多只个股上涨，仅20余只个股下跌。中石油上涨3.19%；中石化上涨6.46%。

    中国证券报的报道称，今年以来，截至昨日，沪深指数分别累计下跌40%和37%。据聚源数据统计，剔除今年新上市个股，按复权价格计算，今年首个交易日以来截至昨日收盘，共有超过1400只个股累计报跌，区间跌幅超过30%的个股超出1000只，其中超过20只个股区间跌幅超过60%，占比接近18%的个股比开年时的价格打了五折。

    2007年印花税收了2000多亿
    2000多亿的印花税几乎相当于前16年股票征收印花税的总额

    距离4月20日晚间宣布规范“大小非”解禁仅四天，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券 (股票)交易印花税。市场分析人士认为，政策利好“组合拳”已明确祭出，显示呵护市场的决心。在市场的一片呼声之下，23日晚间，印花税税率由现行3‰调整为1‰。这是继2007年上调证券交易印花税税率后，中国又一次对该税率进行大的调整（2007年5月29日财政部曾将证券(股票)交易印花税税率由1‰调整为3‰）。对此，在两会期间极力倡导要调整印花税政策的中央财经大学证券与期货研究所所长贺强表示，下调完全是顺应民意。

    根据统计，去年一年时间收取的印花税为2005亿，而证监会网站公开的是2062亿，这是 一个什么概念？2006年一年大牛市收的印花税税率才100多亿，而2007年就收了2000多亿，增加了11倍多，而与此同时，2007年的成交总额仅比2006年高出5倍，但印花税却高出11倍之多。而根据贺强统计，今年一季度在股市下调幅度在40％左右，投资者损失惨重的情况下，印花税却比去年同期增加了4倍。

    因此，贺强认为，印花税这种大规模快速的增长是极不正常的，不利于股市正常发展。2000多亿的印花税几乎相当于前16年股票征收印花税的总额。

    基金投资要看CPI数据“脸色”

    昨日的“印花税税率下调至千分之一”的消息一出，各基金机构纷纷表示，“救市组合拳”出得如此之快，大出其悲观预期。但也有机构表示，此次调整可能仅为中级反弹，后市走向关键还看CPI和GDP两数据。

    此前政府公布的数据表明，CPI在2月份达到10年以来高点8.7%，整个经济呈现物价高涨和经济增速下降的格局。正在发行的博时特许价值基金拟任基金经理陈亮表示，“今年投资要看CPI数据脸色行事”。

    毫无疑问，通货膨胀已成为基金等机构最为看重的数据。某基金认为，“通货膨胀已经是而且仍然将是今年影响国民经济和资本市场最重要的因素。在通胀前景没有好转之前，资本市场很难有明显的起色。”

    另一方面，GDP数据也成为左右今年走向的数据之一。就GDP对中国宏观经济的影响，某著名基金公司相关负责人表示了担忧，“就目前中国宏观经济而言，应当有一个经济速度增长缓冲区。如果今年GDP数据下降到9%左右，表示进入缓冲区域，比较乐观；但如下降到7%以下，就说明中国经济已经进入衰退期，对社会各方面将产生巨大的影响”。 记者刘静妮

   □名词解释
    证券交易印花税

    证券交易印花税是专门针对股票交易发生额征收的一种税。证券交易印花税是政府增加税收收入的一个手段，也是政府调控股市的重要工具。

    证券交易印花税的征税对象是企业股权转让书据和股份转让书据，纳税义务人是股份转让双方，并由证券交易所代扣代缴。计税依据是双方持有的成交过户交割单。为加强征收管理和防止税款流失，股份转让书据由证券交易所在办理成交过户交割单时代扣代缴印花税，对有关印花税的违章行为，按照《中华人民共和国税收征收管理法》有关规定办理。过去18年来，我国股市印花税税率曾经有过数次调整。

    □各方观点
    这不是救市是政府应做的
    吴晓求 （中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长）

    吴晓求表示，这不是救市政策，这是政府应该做的。

    吴晓求表示，印花税下调非常及时，是中国资本市场从制度、政策和市场走向正确的轨道。他说，20日中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定今后凡持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。从证监会的举措和此次印花税下调，都反映出政府实事求是站在中国市场发展战略的高度，从金融角度推出改变大局的政策。“这两项政策构成股权分置以来新的格局。”

    下调印花税只能减缓跌势
    谢百三 （复旦大学金融与资本市场研究中心主任）

    这一次下调印花税，又一次表明了政策态度，下调的幅度还比较大，更加表明了各方人士搞好中国股市的态度和决心，下调印花税应该说是实质性利多，减少了投资者的交易成本。

    但是，引发这轮股市大调整的因素并没有得到根本解决。引起此轮大跌的一个根本原因是从紧的货币政策，尤其是额度制的货币政策；其次，大小非问题并没有得到完全解决。这两个问题没有解决之前，下调印花税对股市的下跌形成一定的缓冲和阻碍作用，但股市能否就此熊转牛，还需要看这两个问题如何解决。

    降印花税治标不治本
    韩志国（经济学家）

    韩志国表示，政府下调印花税的决定是正确的，是政府已经开始进行纠偏。纠偏表现在两个方面。1、要纠正股改的偏。股改时对于大小非的问题的规定有问题，很不到位。政府必须对大小非在量上压缩在价上压低。2、政府下调印花税只是属于纠偏，中国处于资本市场发展初期，国家应该从政策上扶持而不是打压。税收政策就是其中重要的政策之一。

    本版稿件除署名外均据新华社、《京华时报》